中欧投资公司：反弹节奏或将有所转变

一周商品简介

事隔沪深300常指数飙升1.99%，上证综常指飙升0.99%，深证成常指飙升2.88%，香港联合交易所常指飙升6.29%；分餐饮业来看，事隔去年前三为：

电力设备褶皱（+8.01%）去年第一，连带光伏部件价钱开始上行，下游接受度不断提升；

汽车褶皱（+5.84%）去年第二，连带取而代之能源汽车取而代之款推出鼓点较太快，销量有望上行；

电器褶皱（+5.52%）去年第三，连带大宗原材料价钱上行倡导生产成本更佳。

成交量前三为：

煤炭褶皱（-5.98%）成交量第一，连带措施故又称持续性低压且位处餐饮业淡季，前期去年相当大；

石油石化褶皱（-4.96%）成交量第二，连带骨头能源价钱极大化走弱直接影响成交量；

煤炭褶皱（-2.63%）成交量第三，连带铜价等原材料价钱近期成交量相当大。

数据来源：wind

中欧地区观点

取而代之能源车和科技股持续性引导本轮商品反弹。商品情感持续性上升终究，商品几率偏好出现了十分显著的上升。后半期商品短期也许将出现反弹驱动力的切换，从情感和资金结构回转至必需面。驱动商品体现的能量也许将从近期的情感反弹朝向必需面的崛起。下半年的 A 股商品将展现出从早周期外资故又称到后周期消费品故又称的餐饮业轮动；同时低外资持仓比例和成交量与外盘低相关度餐饮业也许面对的资金面阻碍。

配置决定

国内防疫进展如愿以偿，预计流感应对对政治经济的直接影响将有利于减弱，短期可关注以前受创相当大的服务消费品崛起，如旅游、餐饮、酒店和航空等。由于对中国政治经济的刺激和起死回生作用最明显，刺激措施落地的最具连续性的抓手往往来自外资故又称。从餐饮业角度排序，可持续性须要关注很强措施反对、生产力转旺且信贷支援十分充沛的餐饮业，尤为是后半期兼顾低成长性和低连续性的取而代之工程项目课题，例如其中的能源工程项目、绿电和大写字母工程项目。随后可关注同样依赖于上述形态的习惯工程项目、建材、房地产等课题。

对于债券商品，维持震荡东村判断，柱塞维持积极，博弈储蓄波段机会。政治经济完全恢复方向确定，必需面还会继续更佳，便不足以回到流感前，而货币宽松受制于外围约束，储蓄顶故又称和侧边便都不足以突破，如果储蓄继续调整可增持长年期储蓄债。跨季资金面必需有心，资金储蓄上升的鼓点也许会比较慢，未来一段时间内信用或将好于储蓄，柱塞策略可以考虑保持稳定积极。

几率提示：投资公司有几率，外资需谨慎。本调查报告同属中欧地区投资公司经营管理有限责任公司所有，不予同意请勿引用或刊载，其中的观点和预测仅代表者最初观点，今后也许发生扭转。

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