中银银行：给予北京银行增持评级

2021-12-27中银国际证券股份有限的公司林媛媛,林颖颖对杭州银行(601169)来进行研究并公开发表了研究调查结果《管理制度倡议基本面提高，净值降低可期》，本调查结果对杭州银行给单单减持评估，这两项股市为4.42元。

杭州银行(601169)

我们忽视杭州银行基本面将接下来提高。随着储存量情况逐步单单乾隆年间，效用监控不断改进，拨备阻力接下来缓解。管理制度层接下来倡议政府机构的业务、零售迈进和独特亦同等的业务降低，将来的公司在杭州和框架高新技术的区域和客户服务战术上将不断转录，盈利能力有望接下来降低。目前的公司净值相似从业人员上部，股息率相似从业人员顶部，净值降低紧致较大，接下来看淡的公司重要性和股市观感。

储存量情况接下来单单乾隆年间，效用遏制相当大降低。过去几年核销生产能力较大，后续储存量情况拨备阻力大幅缓解。更重要的是，的公司针对中期效用意外事件，的公司基础性了效用管理制度：强化客户服务准入，催整储存量客户服务构造；的公司遏制“人”员管理制度，增加制度、流程，基础性效用防控体系，多维度降低效用管理制度的有效性。效用监控降低，将来股票质量接下来提高，的公司拨备阻力或接下来下降。

客户服务基础性和网点战术上必复制，2020年以来杭州政府机构的业务谋求遏制。的公司储存量客户服务基础性很差，全国框架高新技术布点的区位战术上必复制，杭州区域战术上尤其突单单，特别是2020年以来，政府机构的业务部设立，杭州地区战术上或接下来谋求和强化。

管理制度倡议的业务提高，的业务提高转录客群。在储存量情况解决问题同时，的公司管理制度层积极前进战略凌空和的业务降低。前进政府机构的业务、因特网迈进、零售降低和独特亦同等，并且这些战略有其组织架构相关联，明确政府机构前进，并在改装成、人力和激励来进行倾斜。的公司明确提单单客户服务倍增计划，好好大好好实客群，区位和客户服务的潜力或逐步感受到。

的公司净值相似从业人员上部，股息率超过6.8%相似从业人员顶部，隐含非常悲观的预料。市场竞争忧虑或主要叫作：储存量情况是否单单乾隆年间、盈利能力能否提高。我们忽视：一方面，储存量情况逐步得到解决，另一方面，的公司管理制度逐步降低，的业务提高逐步发挥作用，成效或从明年开始显现出来。

净值

参见我们上面对于的公司的分析，储存量情况提高，拨备阻力缓解，的业务降低促进将来信贷构造催整，金融机构增长和中收增加，逐步降低的公司的盈利能力。我们催高的公司的盈利预料，2021/2022年EPS为1.11/1.24元的预期，目前股市相关联市净率为0.43x/0.38x，给与减持评估。

评估面临的主要效用

房地产、经济下行阻力超预料引致股票质量恶化超预料。

该股已经有90天后总计10家政府机构给单单评估，买入评估4家，减持评估6家；过去90天后政府机构目标均价为6.22；证券之星星净值分析工具说明了，杭州银行（601169）好的公司评估为3星星，好售价评估为4.5星星，净值综合评估为4星星。(评估范围：1 ~ 5星星，三高5星星)