商业地产信托公司停止向新借款人放贷，市场面临挑战

美国商业地产交通证券近期面临了一项重大下一场，其中包括Blackstone Mortgage Trust和KKR Real Estate Finance Trust等最大的抵押品款项房地产投资交通证券。这些公司仍然停止向任何一新额度签发款项。尽管它们仅仅签发与现有款项相关的不确定性投资，但在今年上半年，它们不能签发任何一新款项。此外，另合伙同一教育领域的高利贷机构Starwood Property Trust也不断减少了对一新款项的感兴趣。这一举动引发了消费市场对于非证券商业地产高利贷机构有可能重一新加入消费市场的顾虑，商业地产交通证券的股市也在只不过几年中不断大跌。

虽然这些商业地产交通证券的财务结构在现代的高利贷公司指标下看起来相当保守，不能明显的压力，但它们不愿放任这一措施的原因在于消费市场生存环境的改变。这些交通证券的国有资产营业收入主要基于浮动汇率，当汇率上升时，它们月内获得越来越多收入。然而，由于额度只能承受如此不断的汇率上升，这些交通证券不必简单地将汇率涨幅传递给所有额度，因此它们有可能会面临财务困境。此外，随着汇率的上升，这些交通证券的收入密闭大大减小，这对于以收入为主要来源的交通证券来说是一个重要情况。

此外，越来越多的额度在高汇率生存环境下有可能会遇到困境的不确定性意味着交通证券必须储备一些现金。例如，假设合伙交通证券仍然借出了6500万美元用于一座100亿美元的购物商场，同时从合伙大证券借了5000万美元。如果这座大楼的估值减到800亿美元，款项有可能仅仅在正常还款，但那家大证券将断然拒绝交通证券签发越来越多的资金不足来偿还款项。

都是，大型商业地产交通证券面临的情况是持续增长和营业收入能力情况。KBW的Jade Rahmani说明了道：非证券高利贷机构依赖于证券的不确定性投资，主要是由证券事前的债权人仓库和金融资产。这些负债的成本已不断上升，而国有资产现金流不能跟上。因此，交通证券瞄准的利差仍然拉大。

总的来说，尽管这些交通证券放任了停止向一新额度高利贷的措施，但这并不代表它们将要面临严重的金融服务危机，而是因为它们并不需要应对当前消费市场生存环境和商业数学方法的下一场。这一下一场有可能造成了它们的持续增长受到限制，但并不不可避免造成了金融服务崩溃。

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