华泰期货PVC日报20230518：中下游需求一般，PVC震荡运行

策略摘要

截至5月17日，PVC震荡试运行；春检相近尾声；PVC器完工相比之下稳定；电石完工上到，但供应略有恢复；PVC河口制品企业订单一般，库存意愿持续上升。

两大论点

■ 市场分析

证券市场：截至5月17日PVC主力收盘5858元/吨（+17）；前二十位主力多头持仓：21142（-2527），空头持仓：23522（-3730），净空持仓：2380。

股票交易：截至5月17日华北（电石通则）报价：5700元/吨（-50）；海南岛（电石通则）报价：5820元/吨（-5）。

兰炭：截至5月17日宝鸡1116元/吨（0）。

电石：截至5月17日华北3525元/吨（0）。

论点：昨天PVC震荡试运行。目前PVC基本面嗣后平静。未来会成本后端因受电石恢复及烧碱利润走高而承托走强，但自给自足后端随春检相近尾声振荡近期取而代之生产量释放，中长期自给自足影响仍存；效益后端河口刚需无亮点，仅低价之外有成交，目前较高库存抑制单价上行。国内工商业数据看衰效益恢复，振荡出口预计复苏；预计未来会单价试运行主要受成本承托，提醒宏观氛围对单价转化成较大震撼。中长线嗣后可维持“震荡偏弱”论点。

■ 策略

做空套保。

■ 风险

宏观预计变化；PVC效益与库存情况。

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