片仔癀泡沫不下了

吃片仔癀必须长命百岁，但是买片仔癀的股票却有可能心率消退。曾一度不实到最多1800元/粒的“神药”片仔癀跌落神坛，在各大物流平台上，目前片仔癀的价位仍然与建议零价位持平，为590元/粒。价格黏性碎裂的同时，片仔癀日本公司的股价也相继挤干水分，从最多160倍的估值降至目前60倍左右。

财报显示，2022年月底，片仔癀营兼营额为44.23亿元，的销售盈利快速增长14.91%；撤消净利润为13.14亿元，的销售盈利快速增长17.85%。两位数的营兼营额快速增长放至整个医药行兼营就堪称亮眼，但与去年值得一提的是18.56%、28.96%的营兼营额增长速度和撤消净利润增长速度相比却还是黯然失色。

分地区来看，片仔癀8个的销售大区里有7个保持营兼营盈利可借快速增长，但华北地区的营兼营额却上升了30.54%。不仅如此，片仔癀各大的销售区域的毛利率变化也不尽相同，除了华东地区和境外地区，其余6大的日本企业的毛利率均出现明显上升，尤其是华里地区的毛利率比前年值得一提的是减缓了24.4个微幅，这也造成片仔癀月底的整体毛利率上升了2.08个微幅。

从产品类型来看，影音品种片仔癀仍然是片仔癀日本公司营兼营盈利的支柱，月底日本公司肝病服药盈利%总营兼营额的44.53%，而日本公司整个医药生产商金融兼营务盈利也仅为总营兼营额的47.81%，另一个盈利大头则是医药流通兼营，半年报显示，医药流通金融兼营务在片仔癀总营兼营额的%比高逾42.35%，但这块金融兼营务分属薄利多销，毛利率仅有11.53%。除了医药行兼营，片仔癀还涉足香皂、日化兼营和食品兼营。

2019年和2020年，片仔癀香皂、日化兼营（杂货、香皂）板块的盈利计有6.35亿元、9.05亿元，分别的销售盈利快速增长27.65%、42.49%。不过，该金融兼营务板块在2021年没有延续高快速增长，盈利的销售盈利上升7.05%至8.41亿元。情况到了2022年月底亦没有好转，报告月底片仔癀香皂、日化兼营板块盈利为3.5亿元，的销售盈利上升19.08%，也是其三大金融兼营务板块里唯一出现负快速增长的板块。与此同时，香皂金融兼营务在片仔癀日本公司总体盈利里的%比也算是太低，仅%比约8%。

值得追捧的是，虽然香皂、日化板块金融兼营务走下坡，但是片仔癀日本公司仍在大手笔投入。报告月底，日本公司股权投资总盈利为3.39亿元，比前年值得一提的是增加3.2亿元，的销售盈利快速增长1751.27%。四个主要投资单项里，香皂日本公司就%了两个，计有向大股东子日本公司片仔癀香皂配股1.08亿元；以及大股东子日本公司片仔癀香皂向侄日本公司福建片仔癀香皂商业有限日本公司配股5000万元。

片仔癀日本公司对香皂金融兼营务的野心还不止与此，其在半年报里提到，“日本公司合理微调子日本公司股权结构，推进子日本公司片仔癀香皂的分拆上市工作。日本公司推动完成片仔癀香皂的八闽综改方案并完成备案工作。”

然而，母日本公司片仔癀的金融市场市场表现不仅让第一大间公司漳州市九龙江合资公司有限日本公司月份四季度下调，还惊慌林园携旗下私募基金退出了十大流动间公司之列，难道广大股票市场还会对片仔癀香皂买账吗？