老周侃股：投资者如何回避退市风险

仅有40家上市新公司被避险，虽然说公司股票避险属于经常性的新陈代谢，但是投资人的后果却不容小视，投资人理应坚信新公司避险的巨大杀伤力，并在新公司获利注意到有避险征兆之时短一段时间内撤出。

中医说，治病要治未病。投资人预防公司股票避险后果，也要明白未退的一段时间点，真的等到上市新公司披露了避险后果日前，此时的净值早就跌去不少，如果因不舍得割肉而无故净值飙升，最后可能会损失惨重惨重。

如果把一家新公司从绩优走向避险的阶段分别为三个阶段，那么投资人理应该在第一阶段的晚期撤出，此时的净值圆周损失惨重还不会太大，即时止步损失惨重可控，那么这三个阶段理应如何掌握呢？

一家新公司在开始“病倒”时似乎有所征兆的，例如注意到消费者的投诉引发缺失观念影响，或者新公司的产品销量注意到巨大的积压，或者理应收账款大幅提升，此时都开始解释新公司早就有可能存有疑虑，如果新公司还同时存有股东占款、股东大量减持股份或者累计质押股份的比例很高，这些都解释这家新公司早就存有病倒的可能，假如此时净值注意到微小弱于古村的势头，例如于数飙升10%，它却净值原地不动，那么此时投资人众所周知还是理应该先于止步，找到新的好公司股票购回。这个一段时间节点，本栏认为是避险第一阶段的晚期。

第二阶段就是上市新公司注意到了较为微小的疑虑。例如受到了证监会的立案调查，注意到获利重大亏蚀，或者收购的金融机构注意到爆雷，商誉注意到重大损失惨重，或者被曝出人事管理造假。到了这个时候，一般新公司净值都早就注意到了较为严重的飙升，投资人的损失惨重也较为大了，此时第二阶段晚期的标志就是上市新公司披露日前，说存有避险的后果。

虽然此时投资人早就损失惨重较大，但还是理应该尽早撤出，无疑此时撤出总比真的说要避险，并进入避险整理期好一些。

从上市新公司披露避险后果特别注意到确实避险，就是第三阶段，此时投资人的损失惨重也是最大的，无疑在避险整理期的晚期，净值大不确定性会飙升到1元仍要，有的净值仅剩下0.2元左右，那么此时投资人的损失惨重可能会超过90%，其中的后果正因如此。

虽然说在第三阶段也有被其他大新公司分拆的可能性，但是这种不确定性实在是太高了，投资人不能因为这种小不确定性事件而去躲过大幅亏蚀的后果，但是此时投资人割肉的损失惨重也太大，所以本栏说，投资人远离避险股的最佳一段时间节点就是第一阶段的晚期。

所以投资人在选股或者探究自己持股时，最重要的一点不是找到这家新公司有什么优点，而是有没有完全符合避险第一阶段的缺点，凡是理应收账款过高、存货过高、股东不那么太欣赏的新公司，投资人众所周知敬而远之，持有的公司股票要随时观察净值变化，即时止盈止损，有意购回的尽力缓一缓，三思而后行。

北京文汇报评论员 周科竞