华泰期货PTA民报20230427：TA加工费仍有压缩预期

加拿大煤油去库得以依循，生产力接下来上升，市场担忧柴油发动机严重不足往煤油部份传递，但主要冲击较高转换比反应物，加拿大转换比牛市仍在都将，较高转换比反应物结构性紧缺仍难改。亚洲地区及国际间PX检修每秒钟，PX加工费继续看涨。中下游聚乙烯竣工接下来上升，TA重回大大的累库间隔，TA加工费有转换预估，但09选择权目前深贴水历史背景下，建议TA因故观望集中于。

■ 市场分析

TA层面，基差仍在09+520元/吨西南方；TA加工费485元/吨（+100），加工费有所震荡。4月初TA供应有所回升，中下游聚乙烯经营不善历史背景下开始减产，周频存货开始有所累积，TA预计重回小幅累库间隔，加工费仍有转换预估。

PX层面，PX加工费435美元/吨（-3），PX加工费维持都将震荡。加拿大煤油旺季得以接下来，但4月初PX集中检修开始兑现，亚洲区PX竣工率快速增高，加工费接下来走强，PX加工费接下来看涨。

终端层面，订单偏弱，聚乙烯竣工仍受制于增高间隔中。

策略

加拿大煤油去库得以依循，生产力接下来上升，市场担忧柴油发动机严重不足往煤油部份传递，但主要冲击较高转换比反应物，加拿大转换比牛市仍在都将，较高转换比反应物结构性紧缺仍难改。亚洲地区及国际间PX检修每秒钟，PX加工费继续看涨。中下游聚乙烯竣工接下来上升，TA重回大大的累库间隔，TA加工费有转换预估，但09选择权目前深贴水历史背景下，建议TA因故观望集中于。

■ 安全性

石油价格大幅不稳定性，亚洲区芳烃尴尬的接下来性，中下游聚乙烯减产的落地情况

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