广发基金叶帅：地缘政治流血冲突预计将持续演绎并有望提升原油风险溢价，进一步推动油价上涨

铁矿石市场观点

记事/广发道琼斯石油股票价格港币（QDII）慈善机构经理 叶帅

受地理环境政治性时局升级的影响，在世界上遇到困难情绪回归，各国金融市场下大跌，黄金、铁矿石大涨，该协会原油价格突破100美元/桶。从基本面来看，随着药物的普及化以及各国对疫情防范措施的减少，在世界上金融业逐步复苏应运而生了铁矿石期望增长，在世界上航空煤油期望量已完全恢复至600万桶/天，相较于疫情前仍有200万桶/天增长空间。依靠方面，在世界上原油价格上涨的历史背景下，各跨国企业并未增加金融市场财政支出，根据彭博数据得出，大型跨国企业的总金融市场支出要到2025年才可能完全恢复至2019年的水平；另一方面，OPEC+连续8个年底产量未大幅提高变相上限，且并未做出扩大变相的任何承诺，避免市场对于铁矿石依靠不足的担忧上升。与此同时，在世界上铁矿石储藏已大跌至都只6年以来的同期最低值，显示了挂钩市场的紧张程度。在供需失衡的历史背景下叠加储藏处于上到，该协会原油价格极易受到血案驱动而上涨。当前在世界上地理环境时局纷争不断，铁矿石供应停摆血案时有发生，避免该协会原油价格易涨难大跌。

展望未来，当前该协会铁矿石市场供不应求局面尚存，在期望增量较为考虑到的历史背景下，供应增量接下来受限，避免原油价格有望继续维持之上，且短期并未看到基本面紧缺缓解的急遽。另一方面，地理环境政治性冲突预计将接下来唱出并有望提升铁矿石安全性溢价，促使推动原油价格上涨。

责任编辑：石秀珍 SF183

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